Este cuerpo de agua se formó a partir del deshielo glaciar, al final de la última edad de hielo (110,000 a.C. – 10,000 a.C.), momento en el cual los glaciares dejaron grandes porciones de hielo en su retirada, formándose a partir de ellas lagunas en lo que hoy se conoce como la Cordillera de los Andes. De acuerdo al Instituto Nacional de Investigación en Glaciares y Ecosistemas de Montaña, en algunas cordilleras del sur del país (en las que se considera a los nevados Tello, Pariacaca, Huaytapallana entre otros) se ha perdido hasta el 98% de su superficie glaciar (INAIGEM, 2018), esta pérdida repercute directamente en las características de las lagunas de origen glaciar, variando principalmente su tamaño y volumen; lo antes mencionado se relaciona con los testimonios de pobladores sobre el deshielo de los cerros aledaños a sus lagunas y el aumento del tamaño y volumen de la mismas, lo cual ha configurado la forma singular que tiene en la actualidad espejo de agua, que asemeja a la vaina de un haba (Vicia faba) y a la cual debe su nombre. Se encuentra en el piso ecológico altitudinal denominado como Jalca o Puna (clasificación de Javier Pulgar Vidal), posee un largo de 0.61 km. y ancho máximo de 0.13 km. respectivamente; su área total aproximada es de 9 hectáreas y tiene una profundidad máxima de 15 metros; sus aguas poseen una temperatura media anual de 7°C y descienden a niveles por debajo de los 0°C durante las noches. Sus riveras son arenosas, intercaladas con tramos de vegetación compuesta por yareta (Azorella compacta), sus aguas son de una tonalidad turquesa alimentadas por los deshielos de los nevados Jayco y Yantayo a través de una caída de agua denominada Habascocha que a su vez es el efluente de las lagunas de Putkacocha, Jayco y tres cuerpos de agua más pequeños que se encuentran adyacentes. Su paisaje circundante se complementa con la Cordillera de Jayco y los cerros de Uku, Machaypata, Paco Paco y Yanajloma (de composición arcillosa); así como por un paraje adyacente con un manantial de agua sulfurosa, la cual ha sido utilizada desde tiempos antiguos por la población local para tratar afecciones de la piel, como acné y eczemas, debido al azufre presente en el agua que tiene propiedades antibacterianas y antifúngicas, que lo convierte en un tratamiento efectivo para la piel infectada. A nivel de flora existente en los alrededores de la laguna se puede observar también plantas endémicas de la zona andina como el hualajo o huajuro (Austrocylindropuntia floccosa), huamanpinta (Chuquiraga spinosa Less), ortiga colorada (Caiophora cirsiifolia C.), yareta (Azorella compacta), pequeñas flores silvestres y musgos como la Ochrolechia upsaliensis (un género de líquenes perteneciente al subgénero de Lecanorineae), así como de la Xanthoria parietina, el cual es un liquen foliáceo, de color anaranjado vivo. A nivel de fauna se reportan avistamientos del zorro andino o “atoq” (Lycalopex culpaeus), puma (Puma concolor), vicuña (Vicugna vicugna), gallareta (Fulica ardesiaca), huashua (Chloephaga melanoptera), pato puna (Anas puna), pato silvestre (Anas platyrhynchos) y cóndor (Vultur gryphus); en sus alrededores también se puede observar animales de crianza compuesto por alpacas (Vicugna pacos). La laguna Habascocha es uno de los cinco recursos turísticos identificados en el “Plan de Uso Recreativo de la Reserva Paisajística Nor Yauyos Cochas 2008-2012”, en razón a su biodiversidad, con el objetivo de conservar la cuenca, que alberga ecosistemas inmersos en un conjunto paisajístico de gran singularidad. Entorno al cuerpo de agua, se advierte la coexistencia de actividades comunales ganaderas de Suitucancha con una creciente actividad recreativa orientada al turismo vivencial, la práctica de caminatas o trekking, así como la observación y registro fotográfico de singulares parajes de los Andes Centrales del Perú.

La laguna se encuentra en buen estado de conservación, con sus riberas libres de residuos sólidos, en razón al cuidado que le brinda la comunidad campesina de Suitucancha.

La laguna se encuentra en el Área de amortiguamiento de la Reserva Paisajística Nor Yauyos Cochas creada con Decreto Supremo Nº 033-2001-AG.